完美風暴——從亞利桑那州鳳凰城的房地產市場崩盤中投資和獲利
劉易斯2022 年 3 月 10 日
儘管直到 2000 年代許多地區的房地產市場對失衡的嚴重要求一直困擾著房地產市場，但現代最先進的貨幣市場中的資本流動性對房地產開發商來說是令人鼓舞的。避稅市場的缺乏從房地產中抽走了大量資本，並且在短期內對企業的各個部分產生了毀滅性的影響。然而，大多數專家一致認為，許多受房地產改善和房地產金融企業推動的交易者沒有做好準備，不適合作為交易者。從長遠來看，以經濟學基礎、實際需求和實際收入為基礎的房地產改善將使企業受益。
實際財產的聯合所有權在 2000 年代初交付。由於許多早期買家受到市場崩潰或稅法修改的傷害，因此目前正在實施銀團的概念，以實現經濟上更加穩健的現金漂移——回歸房地產。回歸穩健的經濟實踐將有助於確保銀團的持續增長。在 1980 年代中期的房地產衰退中遭受重創的房地產基金信託 (REITs) 最近重新成為公眾擁有房地產的綠色汽車。REITs 可以成功地對不動產進行個人化和運作，並提高其購買的公平性。與不同銀團合作夥伴的股票相比，這些股票更容易交易。因此，
對導致 2000 年代問題的因素的最終評估對於理解在 2000 年代出現的可能性至關重要。不動產週期是企業的重要力量。最大產品種類中存在的供過於求有限制最新產品開發的趨勢，但它為商業銀行家創造了機會。
2000年代的十年見證了房地產的增長周期。在 1980 年代和 2000 年代初期，房地產週期的草本浮動占主導地位。那時，最大主要市場的工作場所空置費低於 5%。面對對工作空間和不同類型的收益財產的實際需求，開發網絡同時出現了可用資本的爆炸式增長。在裡根政府的早期，對經濟機構的放鬆管制提高了價格範圍的交付可用性，儲蓄機構將其價格範圍交付給已經發展起來的債權人骨幹。與此同時，1981 年經濟復甦和稅收法案 (ERTA) 通過成倍的折舊為買家提供了改進的稅收“沖銷”，將資本利得稅減至 20%，並允許其他收入以房地產“損失”為掩護。簡而言之，比以往任何時候都可以為房地產融資提供額外的股權和債務融資。
即使在 1986 年稅制改革取消了許多稅收激勵措施之後，房地產的一些股權預算也隨之減少，但有兩個因素維持了房地產的改善。2000 年代的時尚轉變為開發可觀的或“獎杯”不動產任務。超過 100 萬平方英尺的寫字樓和耗資數千萬美元的度假村變得很受歡迎。這些大任務在稅改通過之前就已經構思和開始，到九十年代末期就完成了。第二件事變成了建設和發展資金的持續可用。即使在得克薩斯州發生崩潰的情況下，新英格蘭的債權人仍繼續為新項目提供資金。在新英格蘭的解體和德克薩斯州持續的螺旋式下降之後，大西洋中部地區的貸方堅持為新創品牌提供貸款。在法律允許境外銀行合併後，商業銀行的併購在目標地區造成了壓力。這些繁榮的激增導致大規模商業貸款債權人 [http://www.Cemlinging.Com] 的持續時間超過了房地產週期可能預示放緩的時期。2000年代房地產的資本爆炸是2000年代的資本內爆。舊貨行業現在沒有可用於商業房地產的預算。主要存在覆蓋的企業貸方正遭受越來越多的不動產。在相關損失中，與此同時，大多數商業銀行在多年積累損失準備金並進行減記和減記後，都試圖減少其實際資產敞口。因此，在 2000 年代過度分配可用債務不太可能在 2000 年代造成供過於求。
預計不會有新的稅收立法來影響房地產融資，而且在很大程度上，海外交易者在美國以外有他們的個人問題或可能性。因此，過度的股權資本預計不會過度刺激療養房地產。
回顧實際的房地產週期 房地產領先一代浪潮，似乎可以肯定地表明，除非實際需求有保證，否則現在不會在 2000 年代內出現最新改善的供應。已經在一些市場中，對住宅的需求已經超過了交付，並且新的創造已經以負擔得起的速度開始。
當前房地產的機會已寫入當前價值，去資本化以提供當前合適的回報，這將受益於成倍的需求和有限的新交付。通過可衡量的當前產品需求保證的新改進可以在藉款人的幫助下通過廉價的股權出資獲得資金。過於熱衷於提供房地產貸款的貸方沒有破壞性的反對，這將允許合理的抵押貸款結構。為全新業主購買去資本化的現有房地產融資可能是商業銀行房地產貸款的一個非凡來源。
由於實際財產通過需求和交付的平衡而穩定，復甦的速度和能量可以由貨幣因素及其對 2000 年代內部需求的影響來決定。有能力和願意接受新的房地產貸款的銀行必須經歷上個世紀以來最安全和最有效的貸款。牢記超越的訓練，回歸理想的房地產和合適的房地產貸款的基本面，可能是未來房地產銀行的重要內容。
提起下：商業